新华财经银川9月26日电（记者苏醒、陈永强）奶业下行周期已持续三年多安信策略，行业竞争却 “卷” 到白热化、消费热情低迷，何时终结成为业界焦点。进入到9月份，奶价呈现出企稳回暖态势，部分地区散奶价格涨幅明显。
从半年报来看，头部企业业绩分化加速，区域乳企继续承压。记者在宁夏部分养殖园区走访了解到，近期部分与乳企签订长期稳定合同关系的牧场交奶较为顺利安信策略，基本可以实现“应交尽交”。一位接受采访的养殖场负责人也表示，受乳企节前备货等因素影响，原奶供需短期内有所改善。但他较为悲观地说：“行业整体供需关系并未根本扭转，奶价回升空间不大，预计国庆之后奶价仍会有所回探。”
对于近期奶价出现止跌企稳的迹象，部分受访者认为，这与中秋节、国庆节“双节”临近，奶企提前备货有关。也有观点认为奶价企稳原因在于供需有所改善。在奶价低位运行、牧场亏损的背景下，奶产业产能持续去化，带动原奶市场供需渐趋平衡。
奶价现企稳回暖迹象安信策略
2022年下半年以来，受内外部多重因素影响，国内生鲜乳价格持续下行。根据农业农村部发布的数据，主产省集贸市场生鲜乳平均价格自2021年8月中旬最高达到4.38元／公斤，2022年开始转入下行周期至今。今年以来，生鲜乳价格更是直逼3元大关，与最高点相比，跌幅已经超过30%。
2025年上半年以来，奶价显示出企稳态势。根据农业农村部数据测算，2025年上半年，国内内蒙古、黑龙江等10个主产省份生鲜乳平均价格总体下跌2.25%，较2024年上半年降幅收窄7.03个百分点，也低于2023年上半年6.81%的跌幅。进入2025年9月，奶业主产省份生鲜乳平均价格已连续三周维持在3.03元／公斤，生鲜乳价格总体保持平稳，持续释放企稳信号。
记者在宁夏部分养殖园区走访了解到，近期部分与乳企签订长期稳定合同关系的牧场交奶较为顺利，基本可以实现“应交尽交”，而部分以售卖散奶为生的小规模养殖场，近期散奶售价已经从此前的每公斤2.1元-2.2元上涨至3.5元-3.7元，涨幅明显。
分析认为，上半年受奶牛产能适应性调减、热应激减产，以及冷饮消费增长等多重因素影响，生鲜乳市场供需渐趋平衡，生鲜乳收购价企稳。此外，从需求端看，9月份灭菌乳不允许添加复原乳的新国标已经实施，利好生鲜乳需求增加，综合来看生鲜乳收购价有望保持稳定。
“昙花一现”还是“拐点已到”？
对于近期奶价出现止跌企稳的迹象，部分受访者认为，这与中秋节、国庆节“双节”临近，奶企提前备货有关。
宁夏当地一位养殖场负责人说：“受乳企节前备货等因素影响，原奶供需短期内有所改善。”但该牧场负责人较为悲观，他对记者表示，行业整体供需关系并未根本扭转，奶价回升空间不大，预计国庆之后奶价仍会有所回探。
也有观点认为奶价企稳原因在于供需有所改善。分析认为，在奶价低位运行、牧场亏损的背景下，奶牛养殖业去产能进程持续进行，带动原奶市场供需渐趋平衡。
数据显示，2024年全国奶牛存栏630万头，同比下降4.5%；生鲜乳产量4079万吨，同比下降2.8%。至2025年6月份全国奶牛存栏已降至603.3万头，同比减4.2%。而记者采访了解到，近期正处于养殖企业青贮饲料采购季，资金需求陡增，这或将迫使资金状况不佳的牧场“以牛换饲”，存栏量将被动加速出清。国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利也表示，国内规模化牧场数量从2022年的4600家锐减至2024年的3600家，三年减少1000家，行业正经历深度调整期。
东海证券分析师姚星辰认为，目前奶牛养殖全成本仍在生鲜乳价格之上，奶牛养殖企业经营承压，大型集团牧场开始放缓产能布局，中小牧场加快退出，行业产能有望加速去化。同时，国内生鲜乳产量稳中趋降，国内外奶价倒挂进一步降低进口量，供给压力有望逐步缓解。消费方面，随着生育补贴、消费券、学生奶推广等各项政策利好的落地，预计乳制品需求边际回暖，原奶供需格局将有所改善。
中信建投分析认为，奶价经过持续下行，已处于历史低位安信策略，牧业普遍深度亏损，现金流承压，行业去化意愿强。青贮季资金需求量大，且淘牛价格提升，信贷资质较弱的牧场将以牛换草加快去化，头部牧业也将积极调整牛群结构，提升牛犊留养标准，行业去化相关有利因素在增加，预计未来供需关系进一步缓和，奶价逐渐企稳。
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